RiskAssur-hebdo
- Le magazine professionnel des Risques et des Assurances
page 21 - Numéro 427 du 11 décembre 2015
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Commentaire
C’est le moment choisi par le ministre de l’Econo-
mie, Emmanuel Macron, d’annoncer son intention
de développer une forme de fonds de pension à la
française.
Un fonds de pension est une enveloppe juridique
dans laquelle un salarié verse régulièrement, en
vue de sa retraite, une partie de ses revenus.
Le fonds place les sommes dont il dispose, pour
les restituer ensuite, généralement sous la forme
d’une rente viagère, sur une ou deux têtes, grossie
du fruit des placements, moins les frais de gestion.
C’est la définition même de la retraite par capita-
lisation.
Alors que l’assurance vie est un produit sans risques,
tout au moins les 80 % placés sur des contrats à
capital garanti, qui obligent les assureurs à jouer la
sécurité, en investissant les capitaux qui leur sont
confiés, dans des obligations d’Etat à faible rende-
ment.
Il faut croire que les fonds de pension à la française
évoqués par Emmanuel Macron échapperont à
cette obligation, ce qui permettra aux gestionnaires
de placer les fonds collectés en bourse, à l’image
de ce que font les fonds de pension américains et
d’autres pays.
Ils peuvent ainsi bénéficier des profits boursiers,
de profiter financièrement parlant de l’innovation
et de la mondialisation, mais tout en courant les
risques de la bourse.
Remarquons que l’assurance vie, proposée en uni-
té de compte, permet aux épargnants de prendre,
dès à présent, à leur gré, des risques en bourse.
Emmanuel Macron semble vouloir réduire les
contraintes prudentielles qui pèsent sur les contrats
d’épargne retraite supplémentaires proposés ac-
tuellement aux salariés, en créant des contrats ins-
pirés du régime anglo-saxon.
Il faut se demander si les Français, habitués à la
sécurité, une fois informé des risques encourus,
accepteront de prendre des risques pour leur
épargne.
Ce serait, en tout cas, un domaine d’activité nou-
veau pour les assureurs-vie.
