Relance post-Covid, un environnement plus complexe

Une analyse de Sébastien Galy, Stratégiste Macro Senior, Nordea Asset Management

Au moment de sortir de la crise du Covid-19, nous pensons que les évolutions du marché vont devenir plus complexes. D'ici quelques semaines, la partie facile de la relance post-covid sera terminée et le crédit et les actions seront nettement plus chers. À l'approche de la phase suivante, nous recommandons d'ajouter des solutions flexibles afin de réorienter rapidement les capitaux par l'intermédiaire d'un gestionnaire de portefeuille ou d'une solution automatisée. Deux thèmes séculaires subsistent toutefois :
1) un rebond économique en Chine qui s'étend à la région Asie-Pacifique, et
2) le thème ESG, représentant une priorité croissante pour de plus en plus d'investisseurs de tous âges.

Deux tendances séculaires émergent

Le Covid-19 a asséné un coup de massue à l'économie mondiale, avec des chocs de l'offre et de la demande comme on en avait rarement vus en plus d'un siècle. Les mesures prises par les autorités en matière de santé, de soutien aux travailleurs et entreprises, ainsi que d'assouplissement de la politique monétaire ont contribué à amortir le choc et à lancer la reprise. Nous nous trouvons actuellement dans une phase de relance, qui sera probablement en forme de U selon nous. Les données récentes semblent indiquer qu'elle sera légèrement plus rapide aux États-Unis. Au-delà de cela, la question est de savoir si les pouvoirs publics sont parvenus à stabiliser les attentes de croissance à long terme qui guident bon nombre de comportements à long terme et à court terme. À l'exception de l'Italie, les (vous en avez lu 23%, il reste à lire 77%, de cet article.)

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