Des marchés trop optimistes pour 2020 ?

Si l'environnement macroéconomique reste prometteur, les investisseurs devront se prémunir contre tout excès de confiance.

Après une année boursière 2019 exceptionnelle marquée par la poursuite des politiques accommodantes des Banques Centrales et une désescalade entre les États-Unis et la Chine sur le front des négociations commerciales, les marchés ont abordé 2020 avec des niveaux d'optimisme record. Le spectre de la récession s'éloigne alors que la croissance mondiale devrait se situer autour de 3,4 % en 2020, avec près de 2,0 % aux États-Unis, 1,0 % en zone Euro et un peu moins de 6,0 % en Chine.

La baisse des taux a favorisé les grandes valeurs de croissance. Les valorisations ont nettement remonté et ressortent désormais à des niveaux élevés de part et d'autre de l'Atlantique, bien que pas trop excessives. « Les actions ont bénéficié du contexte de baisse des taux et du manque d'alternative en termes d'investissement. Le potentiel de hausse à court terme dépendra de l'orientation des bénéfices. S'ils stagnent à nouveau, les marchés ne monteront plus » estime Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI Asset Management.

A ce stade, les (vous en avez lu 27%, il reste à lire 73%, de cet article.)

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