Chine : un choc de demande se dessine malgré la levée du confinement

Thuy Van Pham, économiste Marchés Emergents chez Groupama AM

En Chine, le choc « coronavirus » sur la croissance au premier trimestre 2020 se confirme. Selon les estimations du Bureau National des Statistiques (BNS), le PIB s'est contracté de 6,8 % par rapport à la même période en 2019 (cf. graphique ci-dessous). En glissement trimestriel annualisé et corrigé des aléas saisonniers, le recul de l'activité est estimé à environ 36 %.

Cette contraction du PIB trimestriel ne constitue pas une surprise. Elle résulte des mesures de confinement drastiques imposées par les autorités pour endiguer l'épidémie entre fin janvier et février. L'ampleur de la baisse est cependant moins marquée que ce que nous avions projeté (-9 % en glissement annuel). L'explication principale provient du rattrapage plus rapide de l'activité industrielle en mars. Celle-ci s'est contractée de seulement 1,1 % sur un an après (vous en avez lu 15%, il reste à lire 85%, de cet article.)

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