Un risque crédit persistant dans le secteur de la construction

Selon l'assureur-crédit Coface, la situation des entreprises du secteur de la construction reflète étroitement les tendances économiques mondiales, régionales et nationales. Ces entreprises ont été fortement affectées par la crise de 2009 et elles ont continué à avoir de nombreux incidents de paiement en 2011.
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Mais comme le fait remarquer Coface, l'intensité de l'activité du secteur de la construction varie selon l'impact de la crise sur l'économie du pays concerné et selon les sensibilités conjoncturelles variables d'un sous-secteur à l'autre.
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Ainsi, les marchés avancés font face à une activité modérée ou stagnante avec des disparités particulièrement fortes dans la construction résidentielle, liées à des différences de démographie, d'environnements économiques, de crédit, de fiscalité, de stocks de logements vacants et de prix. Par contre, les marchés émergents bénéficient d'une vive activité du fait du retard de développement à combler, ce qui favorise particulièrement certains sous-secteurs, comme les travaux publics, la construction non-résidentielle privée et institutionnelle.
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En Europe, après un recul d'activité de -17% depuis le début de la crise, le secteur s'est stabilisé en 2011, avec toutefois de fortes disparités d'un pays à l'autres.
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L'Assureur crédit a réparti les pays en 3 groupes.
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Le groupe intégrant les pays où le secteur de la construction a le plus souffert : l'Irlande, l'Islande, l'Espagne, le Danemark, les Pays-Bas, la Grèce et les pays d'Europe centrale.
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Le deuxième groupe, avec le Royaume-Uni, la France, la Belgique et l'Italie, a connu un rebond dès 2010, mais une nouvelle dégradation s'est amorcée à cause d'une surévaluation persistante.
En France, le nombre de défaillances a diminué au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, mais le niveau reste bien plus élevé que celui d'avant-crise.
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Enfin, un troisième groupe incluant les pays européens où la crise n'a pas eu d'impact sur la construction : Allemagne, Autriche, Norvège, Suède, Finlande et Pologne. Mais, les défaillances sont tout de même plus nombreuses que pour les autres industries.
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Pour 2012, si l'embellie dans le logement se poursuit, Coface prévoit une très modeste progression de l'activité de la construction en Europe, toutefois, le secteur restera tributaire des plans d'austérité.
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De l'autre côté de l'Atlantique, aux Etats-Unis, Coface constate que la baisse des prix et la hausse des coûts fragilisent l'ensemble du secteur. Ainsi, l'investissement dans la construction a baissé de 2% sur les 11 premiers mois de 2011.
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Au Canada, la reprise du secteur engagée dès le début 2010 explique la rareté des incidents de paiement constatés par Coface. Un net ralentissement est tout de même attendu pour la construction de logements en 2012, suite au durcissement des conditions d'accès au crédit.
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De son coté, la construction dans la zone Asie Pacifique connaît une situation relativement favorable. Pour répondre aux besoins de reconstruction, à cause des catastrophes naturelles ayant touche le Japon et la Nouvelle-Zélande, l'activité tend à reprendre correctement en 2012.
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Par contre, en Australie, à court terme, les incertitudes économiques incitent à ralentir le dynamisme du secteur, mais à moyen terme, selon Coface, l'activité devrait reprendre grâce à une démographie porteuse.
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Enfin, en Chine, les ventes ont baissé dès 2010, suite aux mesures prises par les autorités pour refroidir le marché de l'immobilier, notamment, en diminuant les prêts bancaires au secteur. Mais la baisse de l'activité résidentielle privée, devrait être en partie compensée par le démarrage d'un plan public de construction de logements sociaux.