Coface révise les évaluations des risques d'impayés par pays

La Coface mesure le niveau moyen de risque d'impayés présenté par les entreprises d'un pays dans le cadre de leurs transactions commerciales, ce qui lui permet d'établir une évaluation du risque par pays. De fait, ces évaluations ne concernent pas la dette souveraine des pays.
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Les évaluations se situent sur une échelle de 7 niveaux : A1, A2, A3, A4, B, C, D.
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Globalement, Coface constate une disparité au niveau mondial, s'il y une contraction de l'activité en zone euro en 2012 qui se confirme de -0.3% attendu pour 2012 contre -0,1% précédemment, il y a une stabilisation du régime de croissance nord-américain à +2% et une reprise de l'activité au Japon, portant la croissance à +1,8%, après -0,9% en 2011.
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Aux Etats-Unis, Coface constate, que la confiance et la consommation des ménages américains se redressent, et cela malgré l'augmentation du prix de l'essence et la stagnation du revenu disponible. Il y a, par ailleurs, une reprise du marché de l'emploi dans un nombre important d'Etats, toutefois avec un rythme insuffisant pour faire baisser rapidement le chômage.
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Bien que les entreprises américaines soient, généralement, peu endettées, très profitables, en voyant leurs investissements s'accélérer en 2011, les PME restent fragile en raison de leurs difficultés d'accès au crédit.
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Au sujet du Japon, après le coup de frein à la suite des cataclysmes du mois de mars 2011, l'économie japonaise verra, selon la Coface, une reprise portée par la demande domestique et le regain des exportations. Même dans un contexte de contraction de l'activité, le comportement de paiement des entreprises japonaises est resté bien orienté.
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Ce qui pousse Coface a amélioré les notes du :

- Japon qui passe de A1 sous surveillance négative à A1

- Etats-Unis de A2 à A2 sous surveillance positive

- Afrique du Sud de A3 sous surveillance négative à A3

- Tunisie de A4 sous surveillance négative à A4

- Ghana de C sous surveillance positive à B

- Sierra Leone de D sous surveillance positive à C

- Venezuela de C sous surveillance négative à C
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Concernant la zone euro, la contraction de l'activité se confirme, notamment en Italie, en Espagne et au Portugal. Avec des prévisions de croissance revue à la baisse pour cette année, -1,5% pour l'Italie et -1,2% pour l'Espagne.
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Par ailleurs, Coface observe une nette dégradation de la situation des entreprises portugaises, la récession risque d'atteindre -4% en 2012. Déclassé à A4 en mars 2011, ensuite mis sous surveillance négative en septembre dernier, le Portugal voit son évaluation baisser d'un cran, à B.
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Comme en Espagne, la situation des entreprises est caractérisée par une explosion de leur endettement externe qui culmine à plus de 180% du PIB, ce qui explique, comme le fait remarquer Coface, leur forte vulnérabilité aux difficultés conjoncturelles.
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A l'autre bout du Monde, malgré une croissance solide attendue en 2012, de +2,8% pour l'Australie et de +3,2% pour la Nouvelle-Zélande, les évaluations A1 de ces deux pays sont mises sous surveillance négative. La Coface précise que cette croissance est tirée par le secteur minier, et qu'elle masque les difficultés du secteur manufacturier et du tourisme, davantage sensibles à la compétitivité-prix.
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Ainsi, les faillites d'entreprises se sont accélérées, pour atteindre une progression de 17% en Australie et 109% en Nouvelle-Zélande en février 2012 sur six mois glissants.
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Enfin, Coface lève la surveillance positive de l'évaluation C de l'Argentine, elle constate des retards de paiement suite à des mesures de contrôle des changes et des importations, dans un contexte de dégradation des comptes publics et extérieurs.
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Dans les pays émergents, les tendances protectionnistes, particulièrement présentes en Amérique latine, sont devenues un facteur-clé du risque de crédit des entreprises. Malgré une conjoncture souvent favorable, l'accès aux devises pour les importateurs peut en effet parfois - et de manière imprévisible- devenir plus difficile en raison d'une décision réglementaire.