Matières premières agricoles : la double pression d’Ormuz et d’El Niño

Les marchés agricoles abordent 2026 dans un environnement de tension accrue. Depuis le début de l’année, l’indice Bloomberg Commodity Agriculture affiche une progression de 13,4 %, porté par une combinaison de facteurs qui touchent directement l’offre mondiale. Deux chocs dominent : les perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz, qui affectent notamment les engrais, et la probabilité croissante d’un épisode El Niño susceptible de dégrader les rendements agricoles sur plusieurs continents. Pris séparément, chacun de ces facteurs serait déjà significatif. Ensemble, ils modifient les anticipations de production, de coûts et de prix sur l’ensemble du complexe agricole.

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Le détroit d’Ormuz est le plus souvent analysé à travers le prisme du pétrole et du gaz. Son rôle dans l’approvisionnement mondial en engrais est moins visible, mais tout aussi stratégique pour l’agriculture. Les pays du Golfe, dont l’Iran, le Qatar, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, comptent parmi les grands exportateurs régionaux d’engrais azotés. Le passage maritime d’Ormuz constitue pour eux une voie de sortie essentielle.

Cette dépendance est particulièrement forte pour l’urée, l’ammoniac et le soufre. Environ 30 % de l’urée maritime commercialisée dans le monde transiterait habituellement par Ormuz. Les prix mondiaux de l’urée ont d’ailleurs augmenté d’environ 26 % dans les semaines suivant le conflit. Le soufre, (vous en avez lu 27%, il reste à lire 73%, de cet article.)

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