La remontée des taux transforme le coût de l’emprunt en contrainte budgétaire majeure

La France entre dans une période plus exigeante pour ses finances publiques. Après plusieurs années durant lesquelles l’État a pu se financer à des taux très faibles, parfois même négatifs, le coût de la dette augmente nettement. Ce retournement n’est pas seulement français. Il s’inscrit dans un mouvement mondial de remontée des rendements obligataires, nourri par les tensions géopolitiques, la hausse du prix de l’énergie et les craintes de retour d’une inflation plus persistante. Mais il frappe particulièrement un pays déjà très endetté, qui doit chaque année emprunter des montants importants pour financer son déficit et refinancer les titres arrivant à échéance.

Le 15 mai 2026, le rendement des obligations assimilables du Trésor à dix ans, l’un des principaux taux de référence de la dette française, a fortement progressé. Selon les données de marché citées par plusieurs sources financières, ce taux a dépassé 3,95 % en séance, soit un niveau qui n’avait plus été observé depuis la crise financière de 2008-2009. Le mouvement est rapide : ce rendement a progressé d’environ 9 % en une semaine et de 18 % (vous en avez lu 11%, il reste à lire 89%, de cet article.)

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