Quand la peur de l'inflation modifie les arbitrages budgétaires

Le retour d'une inflation plus visible ne signifie pas forcément le retour immédiat d'une flambée générale des prix comparable à celle de 2022 ou 2023. Mais il change déjà le climat psychologique. En mars 2026, l'Insee estime en effet la hausse des prix à la consommation à 1,7 % sur un an, après 0,9 % en février, sous l'effet d'un fort rebond des prix de l'énergie, notamment des produits pétroliers. Au même moment, la confiance des ménages recule à 89, soit deux points de moins qu'en février, tandis que la part de ceux qui anticipent une accélération des prix bondit fortement. Autrement dit, avant même que l'inflation ne s'installe durablement à un niveau élevé, la peur de son retour commence déjà à produire des effets économiques bien réels.

C'est là sans doute le premier enseignement du moment conjoncturel actuel : les comportements des ménages ne réagissent pas seulement à l'inflation constatée, mais aussi à l'inflation redoutée. Or le signal envoyé par l'énergie est particulièrement sensible, parce qu'il touche des dépenses immédiatement visibles : carburants, chauffage, déplacements, logistique répercutée dans d'autres prix. L'Insee précise que l'énergie passe de -2,9 % sur un an en février à +7,3 % en mars. Cette (vous en avez lu 16%, il reste à lire 84%, de cet article.)

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