Après le rebond, à quoi s’attendre sur les marchés actions ?

Eric Turjeman, directeur des gestions actions et convertibles chez OFI AM


La chute des marchés actions a laissé place à un rebond puis à une stabilisation des places boursières. Les investisseurs sont-ils trop optimistes alors que les perspectives de l'année 2020 ne cessent de s'assombrir ?

Après un recul brutal de plus de 35% entre février et mars, les marchés actions ont rebondi de plus de 20% aux Etats-Unis comme en Europe. La baisse des marchés est désormais relativement réduite : si en Europe l'Euro Stoxx 50 et le CAC 40 restent en repli d'environ 25% depuis le début de l'année, aux Etats-Unis le S&P 500 ne perd plus que 15% sur la même période.

Dans ce contexte, les investisseurs ont de bonnes raisons de s'interroger. Le rebond est-il exagéré ? Va-t-il laisser place à une nouvelle phase de repli, ou la panique est-elle désormais derrière nous ?

Un rebond fragile et un potentiel de repli encore important

L'actuelle crise économique du Covid-19 est fréquemment comparée à celle de 2008-2009, qui avait entraîné une récession dans de nombreux pays. Or, en 2008-2009, comme d'ailleurs en 2001-2003, les marchés actions avaient connu un repli de plus de 50% en l'espace de 18 à 24 mois, ponctué d'éphémères séances de rebonds. L'actuel mouvement boursier reste encore loin d'une chute aussi prononcée, ce qui laisse craindre un potentiel de repli encore consistant. Le récent rebond pourrait être tout aussi éphémère que ceux observés par le passé.

Ce (vous en avez lu 26%, il reste à lire 74%, de cet article.)

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