EDHEC Risk Institute ne suit pas la position française sur la régulation des marchés dérivés de matières premières

Dans une lettre ouverte (6 septembre 2010) au Commissaire Européen Michel Barnier, l’EDHEC Risk Institute soutient l’idée d’une meilleure régulation des marchés dérivés de matières premières réclamé par la France dans un récent rapport adressé au commissaire par les ministres français de l’économie, de l’énergie et de l’agriculture et qui sert de fondement à la position française en vue de sa future présidence du G20, mais critique les motivations de la demande française qui ne peuvent servir de point de départ d’une initiative européenne crédible.
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En effet, selon l’EDHEC Risk Institute, les objectifs d’une meilleure transparence et sécurisation des transactions effectuées sur les marchés des dérivés sont louables et s’inscrivent dans les conclusions consensuelles du sommet de Pittsburgh, mais il serait regrettable que la nécessaire adhésion de tous les acteurs au renforcement de la régulation des marchés internationaux bute sur des a priori et des présupposés idéologiques qui pourraient au final conduire à une réelle incompréhension des deux cotés de la Manche ou de l’Atlantique.
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De ce point de vue, l’hypothèse qui sous tend l’initiative française, à savoir que les produits dérivés seraient aujourd’hui une des causes de la forte volatilité des prix des matières premières, n’est absolument pas vérifiée et est contredite à la fois par les propres travaux de l’EDHEC Risk Institute mais également par deux études empiriques récentes conduites par les deux principales organisations économiques internationales aux travaux desquels l’Union Européenne est associée, à savoir le FMI et l’OCDE.
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Cette absence de cause réelle et sérieuse pour la demande de régulation du marché des dérivés de matières premières ne crédibilise pas la position française et à l’avis de l’EDHEC ne peut pas recueillir sérieusement l’adhésion de l’ensemble des pays européens et plus globalement des pays concernés par le sujet.
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Dans de telles conditions, l’EDHEC Risk Institute pense que la Commission Européenne ne devrait pas s’engager dans des initiatives réglementaires aussi structurantes pour les marchés financiers sans que les faits et les arguments soient clairement et objectivement établis.