Cash management et risques financiers

La crise financière et économique qui a éclaté 2008, mais qui a en fait débuté dès 2006 avec le retournement du marché immobilier américain, a connu son événement le plus marquant avec la faillite de Lehmann Brothers et a eu pour conséquence, parmi tant d’autres, de remettre au premier plan le risque de contrepartie !
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Le secteur bancaire repose sur la confiance ; si les acteurs de ce marché venaient à craindre une quelconque défaillance des institutions à qui ils confient leur argent, on assisterait à une panique bancaire, les déposants se ruent aux guichets pour retirer tout leur argent et les banques se retrouvent dans l’incapacité de satisfaire tous leurs clients !
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C’est exactement ce phénomène subi par la Northern Rock en Grande-Bretagne qui a failli se reproduire lors de la faillite de Lehmann Brothers.
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Cet événement, combiné à l’angoisse qui régnait déjà autour du devenir des banques américaines, a entrainé une panique des acteurs financiers qui ont, par précaution, procédé à une thésaurisation de leurs liquidités.
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L’économie se trouve comme privée d’oxygène par ce gel des liquidités. Les banques ne peuvent plus se procurer de l’argent auprès des clients, elles se tournent vers le marché interbancaire pour des besoins de refinancement ponctuel.
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Il a été dit précédemment que le marché bancaire fonctionnait sur la confiance ; dans le cas d’une telle crise financière, le marché interbancaire se retrouve bloqué car les acteurs ne savent pas quelle institution pourrait être la prochaine à s’écrouler et sont donc réticentes à se prêter des liquidités ; on assiste ainsi à un assèchement de la liquidité !
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Et c’est dans de telles circonstances de risque systémique, que se pose la question du risque de contrepartie, risque de liquidité et des garanties assurantielles :
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Comment arbitrer entre risque de contrepartie et risque de liquidité ?

Comment assurer sa liquidité dans ce contexte ?

Quelles sont les alternatives assurantielles à la garantie bancaire ?
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Ces différents risques peuvent être abordés selon trois angles : financier, courtage et assurance.
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Ne manquez pas l’intégralité de cet article écrit par le Professeur Jean-Paul Louisot dans le numéro 178 du 18/06/2010 du magazine RiskAssur-hebdo.
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