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Tous les indicateurs de Coface sont au vert au troisième trimestre 2010
C’est, pour Coface, le 5ème trimestre consécutif de forte amélioration de la rentabilité, portant le résultat net de 2010 à 60 millions d'euros, aussi tous les indicateurs sont au vert au 3ème trimestre.
- la croissance du chiffre d’affaires rebondit à +9%,
- le ratio de sinistres à primes diminue à nouveau à 53%,
- les charges de gestion baissent de 3%, et de 1% sur 9 mois.
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Coface affiche une croissance du chiffre d’affaires sur 9 mois à +1,9% en évolution courante, et à +0,6% à périmètre et taux de change constants.
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Le résultat opérationnel courant atteint 89 millions d'euros, contre -240 millions en 2009.
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La contribution de l'Assurance au résultat opérationnel, à 43 millions d'euros, bénéficie de la baisse de 51 points du ratio de sinistres à primes, de 109% à 58%, et d’une baisse d’un point du ratio de coûts.
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La contribution de l’Affacturage, à 27 millions d'euros (+61%), bénéficie de la forte croissance du PNB de cette ligne (+18%), de la baisse du coût du risque et de celle du coefficient d’exploitation.
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La contribution des Services, à 19 millions d'euros, est pénalisée par la baisse du chiffre d'affaires (-5%), en grande partie compensée par la baisse des charges (-4%).
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Toutes les zones géographiques sont profitables en 2010. L’Allemagne enregistre les meilleures performances, en croissance du chiffre d’affaires (+15%) comme en marge opérationnelle (13% du chiffre d'affaires), grâce à la mise en œuvre la plus avancée du modèle Coface, qui appuie l’Assurance-crédit par l’Affacturage et les Services de credit management.
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Coface indique que le rebond du chiffre d'affaires au troisième trimestre était prévisible avec la reprise de l’économie, donc de la facturation des entreprises assurées, qui a fait repartir à la hausse les primes d’Assurance-crédit, assises sur cette facturation. Mais le rebond, à +9% en courant, et +7% en constant, est plus fort qu’anticipé.
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Par ailleurs, en Assurance-crédit, le solde des contrats gagnés et des contrats perdus passe de +2% du portefeuille au T2, à +4% au T3 ; et l’indice de satisfaction des clients assurés gagne 10 points par rapport à 2009.
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La croissance du PNB en Affacturage s’accélère encore à +26% et Coface renforce même sa position de leader en Allemagne avec une croissance de +38%.
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La solidité au niveau du compte d’exploitation de Coface reste très forte, avec, depuis 2007 (donc avant la crise), une baisse de 21% des encours de risques pondérés, contre une hausse de 15% des primes rémunérant ces risques.
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Coface a des capitaux propres consolidés qui atteignent 1334 millions d'euros, contre 1311 millions d'euros au 30 juin et 1084 millions d'euros au 31 décembre 2009. Par rapport à avant la crise, la couverture des risques par les capitaux propres s’est très profondément améliorée : la baisse des encours pondérés (-21%) est à comparer à une hausse de 13% des capitaux propres consolidés. Enfin, le taux d’endettement (hors dettes d'affacturage) se réduit de nouveau à 19%.
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Les perspectives pour la fin de 2010 sont positives : accélération commerciale, réduction de la charge de sinistre et maîtrise des frais généraux devraient se confirmer.
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Le profil conjoncturel 2010-2011 devrait se dégrader légèrement. Les dernières prévisions de Coface donnent une croissance mondiale 2010 revue à la hausse (de 3,7 à 3,9%), et une croissance 2011 revue au contraire à la baisse (de 3,5 à 3,4%). Ce ralentissement de la croissance devrait avoir un impact sur la sinistralité instantanée de Coface en 2011.
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Mais cette dégradation ne remettra pas en cause la tendance à une forte amélioration de la sinistralité comptable de Coface en 2011, compte tenu du niveau de départ exceptionnellement bas de la sinistralité instantanée en 2010 (loss ratio instantané de 37% sur les 10 premiers mois).
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« En outre, la mise en place, au premier trimestre 2011, de la nouvelle organisation mondiale de Coface (nouvelle offre, programme ACCESS de regroupement des moyens, et pilotage parallèle des risques et des primes) devrait renforcer la satisfaction de nos clients, la maîtrise de nos risques et les gains de productivité » déclare Jérôme Cazes, directeur général de Coface.
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