D’un excès de pessimisme à un excès d’optimisme ?

Baromètre risques pays et sectoriels Coface – T4 2022

L'année 2023 commence avec de bonnes nouvelles sur le front macroéconomique. D'abord, l'Europe pourrait échapper à une récession qui lui semblait pourtant promise. Les gains d'efficacité et le ralentissement de l'activité ont permis une forte baisse des prix de l'énergie et donc un ralentissement bienvenu de l'inflation. Enfin, la perspective d'un rebond de l'activité en Chine au 2eme semestre, même très incertain, nourrit également des espoirs pour l'économie mondiale. Il n'en fallait pas plus pour que les marchés financiers s'emballent, rassurés par l'éloignement, pour un temps, du scénario du pire.

Il ne s'agit toutefois pas de céder à un excès de complaisance. Les défis auxquels était confrontée l'économie mondiale l'an dernier restent d'actualité et la crise actuelle, multidimensionnelle, n'est pas près de se refermer : fragmentation géopolitique, crise énergétique, changement climatique, risques épidémiques… La transformation du monde s'accélère et sécrète des risques susceptibles de faire dérailler les scénarios « centraux ».
Dans ce contexte, les évaluations de risque de Coface n'ont que peu évolué avec 5 modifications pour les risques pays et 16 changements pour les risques sectoriels. En termes nets, la tendance reste aux déclassements.

La récession s'éloigne, la stagflation se précise

2022 (vous en avez lu 22%, il reste à lire 78%, de cet article.)

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