Le quart des entreprises françaises prévoient une augmentation de leurs dépenses d’investissements en 2012

L'assureur crédit, Euler Hermes a mené une étude sur l’investissement des entreprises françaises en deux vagues (mai-septembre et novembre-janvier) auprès de 1684 entreprises françaises au total.
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Alors que le tiers des entreprises avaient indiqué avoir suspendu leurs décisions d’investissement au second semestre 2011, pour 2012 un quart des entreprises prévoient une augmentation de leurs dépenses d’investissement.
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Entre les deux vagues de cette étude, Euler Hermes observe un repli marqué de l’investissement des petites entreprises et une meilleure résilience des grandes entreprises.
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En France, le taux d’investissement des entreprises françaises est resté stable autour de 10% de leur chiffre d’affaires, et ce sont les services qui représentent les deux tiers des dépenses d’investissement.
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Toutefois, 1/3 des entreprises en 2012, s’attendent à ce que les conditions de financement influent sur leurs dépenses d’investissement et une entreprise sur deux déclare que ses dépenses d’investissement dépendent des perspectives de débouchés. Ce qui aura un effet sur les perspectives de croissance de la France qui sont relativement faible.
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Euler Hermes prévoit en effet une croissance de +0,4% en France qui devrait notamment pâtir des effets de deuxième tour des plans d’austérité des autres pays de la zone euro.
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Les dépenses en R&D (Recherche et développement en France par rapport au chiffre d’affaires ne sont que de 2,3% dans l’industrie manufacturière contre 2,8% en Allemagne et 3% aux Etats-Unis.
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Ludovic Subran, chef économiste d’Euler Hermes, explique « Ce sont véritablement les facteurs liés à la demande anticipée qui restent les plus déterminants dans les décisions de dépenses d’investissement des entreprises. Dans notre étude, 3 entreprises sur 4 nous le confirment ».
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Dans un environnement économique incertain, les enquêtes de conjoncture font état d’un investissement plus limité et défensif mais le quatrième trimestre 2011 fut plus positif qu’escompté.
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commente Ludovic Subra, précise « Même si le choc touche toute l’économie réelle, les secteurs d’activité ont été impactés de façon hétérogène. « 45 % des entreprises de services ont décidé de stopper leurs investissements quelle que soit leur taille. A l’inverse, les industries agroalimentaires - notamment de taille importante - ont su tirer leur épingle du jeu : + 8% de taux d’investissement par rapport à la moyenne des autres secteurs.

Ce qui peut être expliqué par le fait qu’elles exportent davantage. Dans le secteur du commerce par exemple, ce sont les plus petites entreprises, notamment de détail qui ont été les plus touchées par le brouillard de la fin d’année 2011 »
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Par ailleurs, Euler Hermes observe que, même si globalement l’investissement repart, les dépenses d’investissement de qualité prévues pour 2012 continueraient de baisser. « Il y a certainement eu un vrai ‘reality check’ pour les entreprises françaises à la fin 2011 et elles ont revu leurs perspectives d’investissement, notamment sur le moyen terme à la baisse. Un effet de surinvestissement à la fin de l’année n’est pas à écarter », rappelle Ludovic Subran.
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Enfin, Ludovic Sénécaut, président du directoire d’Euler Hermes France, conclut « La reprise des échanges extérieurs, plus limitée qu’en Allemagne, s’est poursuivie jusque fin 2011 mais on observe des signes de modération à l’export, en particulier à destination des pays voisins. Notre croissance va pâtir des plans d’austérité des autres pays ainsi que des records historiques en termes d’épargne et de chômage impactant la consommation. En termes de défaillances, nous prévoyons une augmentation de la sinistralité de +4% en France en 2012. C’est le début d’année le plus sinistré depuis 1993 »