Les 10 nouvelles règles du jeu en 2014, selon Euler Hermes

Dans son dernier scénario macro-économique, Euler Hermes, spécialiste mondial de l'assurance-crédit identifie 10 nouvelles règles du jeu qui conditionneront la conjoncture en 2014.

Euler Hermes anticipe une croissance du PIB mondial de +3,1 % en 2014, et +3,3 % en 2015, avec une amélioration des perspectives économiques au sein des économies développées (+2,2 % en 2014 et +2,3 % en 2015) et une croissance plus modérée au sein des économies émergentes (+4,6 % en 2014 et +4,8 % en 2015).

Les économies développées d'Amérique du Nord, de la zone euro et du Japon devraient contribuer davantage à la croissance mondiale alors que l'impact d'une politique monétaire moins accommodante aux Etats-Unis, le ralentissement de la Chine et un calendrier politique relativement chargé pourraient faire naître des incertitudes au sein des économies émergentes.

« Alors que la récession mondiale de 2008-2009 s'éloigne davantage dans notre rétroviseur, les banques centrales à travers le monde ont commencé à revoir leurs politiques monétaires pour s'ajuster à ce nouvel environnement de croissance», indique Ludovic Subran, Chef économiste chez Euler Hermes. « Les perspectives pour 2014 sont globalement positives et plusieurs économies passeront à la vitesse supérieure. Toutefois, de nombreux risques perdurent et menacent encore la reprise mondiale, notamment la désinflation en zone euro et les risques sur les changes dans les émergents qui continueront d’inquiéter les entreprises. »

Règle du jeu n°1: la transformation du modèle économique chinois sera sous contrôle

La région Asie-Pacifique aborde un nouveau « cycle des 3S » (« Solid, Sustainable, but Slower»), à savoir croissance solide, durable, mais plus modérée. Alors que cette zone restera le levier économique du monde et la Chine son principal moteur de croissance, l'Asie progressera à un rythme plus lent (+4,7% par an) par rapport à la décennie précédente (+5 %). Cette croissance sera cependant plus durable, la vigueur des échanges commerciaux intra-régionaux faisant office d'amortisseur.

Règle du jeu n°2: les États-Unis poursuivront la phase de ré-industrialisation, avec ou sans politique monétaire accommodante

Aux États-Unis, les incertitudes budgétaires se sont assouplies grâce à l'engagement continu de la Réserve Fédérale en faveur d'une politique monétaire très accommodante. Le marché de l'emploi s'est amélioré, de même que le contexte politique. La poursuite de la révolution énergétique, misant sur le gaz de schiste et le pétrole brut tirera certainement les prix à la baisse. Par suite de la conjugaison de ces dynamiques, les industries manufacturières, l'automobile et le logement doperont l'économie qui atteindrait un taux de croissance de +3 % en 2014 et +3,2 % en 2015, contre +1,8 % en 2013.

Règle du jeu n°3: la zone euro continuera de (vous en avez lu 31%, il reste à lire 69%, de cet article.)

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