Dette émergente : un contexte de nouveau favorable

Par Denis Girault, Responsable Dette émergente à l'Union Bancaire Privée (UBP)

Alors que la Fed s'apprête à baisser ses taux, les économies émergentes, qui ont relevé la tête après des années difficiles, présentent à nouveau un profil relativement attractif. Les investisseurs européens pourront se concentrer en particulier sur la dette d'entreprise («corporate») émergente notée «investment-grade», ainsi que sur les obligations à duration courte.

Le nouveau contexte monétaire crée des opportunités pour les investisseurs positionnés sur la dette des marchés émergents. Cette classe d'actifs avait souffert du mouvement de hausse des taux engagé par la Réserve fédérale américaine (Fed) à partir de la fin 2015, provoquant notamment des déplacements de flux de capitaux et une appréciation du dollar largement préjudiciable pour les pays émergents endettés en dollars. L'environnement a toutefois changé. Même si la Fed et son président, Jerome Powell, sont indépendants, ils sont désormais soumis à la pression conjuguée des marchés et de l'administration Trump pour réduire les taux. La première baisse devrait intervenir le 31 juillet, avec -25 points de base (pb) attendus pour 75% des opérateurs, et -50 pb pour 25% d'entre eux. Pourtant, il est peu probable qu'une baisse limitée à 25 pb produise un quelconque effet macroéconomique. Mais ce (vous en avez lu 28%, il reste à lire 72%, de cet article.)

...

Cet article est réservée aux abonnés à RiskAssur-hebdo Privilège
- Vous êtes déjà abonné, pour vous identifier, cliquez ici

Abonnement en ligne
Abonnement 1 an pour 480 euros ttc, en cliquant ici
Abonnement 1 mois pour 54 euros ttc, en cliquant ici

Retrouvez l’actualité de la semaine, en vous abonnant au magazine RiskAssur-hebdo, envoyé en format PDF en fin de semaine : Abonnement et/ou en savoir plus, en cliquant ici
https://perelafouine.com