L'inflation ne fait plus peur à la BCE

Par Patrice Gautry, Chef Economiste (Union Bancaire Privée)

Rangée dans le camp des « colombes », la BCE s'est prononcée plus vigoureusement que par le passé en faveur d'une politique « agressivement » accommodante.

Lors de la réunion qui s'est tenue jeudi 22 juillet, la BCE a adopté un objectif symétrique d'inflation autour de 2% à moyen terme. Une réunion qui a été concentrée sur la redéfinition de la conduite de ses taux d'intérêt mais au cours de laquelle le sujet du programme PEPP et plus largement des achats de la banque centrale n'a pas été abordé.

L'institution de Francfort se situe clairement dans le camp des « colombes » parmi les autres banques centrales, et notamment par rapport à la Fed qui a commencé à débattre sur les modalités futures d'un resserrement de sa politique. Sur la base de l'évolution présente et projetée de l'inflation (2022 et 2023) dans la zone euro, la BCE se prononce, plus vigoureusement que dans le passé, en faveur d'une politique monétaire qui devrait rester (vous en avez lu 30%, il reste à lire 70%, de cet article.)

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