L'impact des taux d'intérêt sur les Assureurs

Les assureurs sont d'importants investisseurs, ils sont de ce fait influencés par l'évolution des taux d'intérêt.
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Concernant les assureurs vie, les taux d'intérêts affectent les produits d'épargne, car la source du bénéfice vient du revenu des placements. Ils sont contraints d'adapter leurs tarifs et d'ajuster leurs offres pour limiter leur exposition au risque de taux d'intérêt.
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De leur côté, les assureurs non-vie ont davantage de marge de manœuvre, dans la mesure où une baisse des taux d'intérêt, provoquant une baisse de leur rentabilité, peut être contre carré par une hausse des taux de primes.
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Les taux d'intérêts sont un élément clé du secteur de l'assurance, la nouvelle étude sigma de Swiss Re se penche sur l'impact des taux d'intérêt sur les assureurs et explique en quoi une augmentation rapide des taux ou une période prolongée de taux bas peuvent constituer un véritable défi.
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Naturellement, comme exposé en introduction, les taux d'intérêt affectent davantage les assureurs vie que les assureurs non-vie.
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Depuis une trentaine d'années, les taux d'intérêts sont, globalement, orientés à la baisse, et ils atteignent – aujourd'hui – des taux très bas.
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Ainsi, sur de nombreux marchés, les rendements des emprunts d'Etat à 10 ans sont nettement en dessous de 2 %.


Les Assureurs gèrent, environ 12% des actifs mondiaux, soit à peu près 25 000 milliards de dollars US.
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Comme le fait remarquer Swiss Re, dans le cadre de leurs activités de placement institutionnelles, les assureurs souffrent du faible rendement des investissements.
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Cette situation conduit à des répercutions négatives, sous la forme de baisse des prestations ou de hausse des primes à couverture égale, sur les preneurs d'assurances.
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Mais le système n'est pas brutalement déstabilisé, car les taux d'intérêt bas n'affectent les assureurs que lentement, naturellement seules les primes encaissées actuellement sont affectées, ce qui représente une faction des investissements totaux.
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Les investissements du passé ayant été effectués à des taux plus élevés.
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Astrid Frey, co-auteur de l'étude sigma, explique : « Les taux d'intérêt ont un impact décalé sur les portefeuilles d'investissement des assureurs, ce qui donne à ces derniers le temps de réagir, mais peut aussi les inciter à reporter les actions requises, en espérant un retournement des taux. »
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Les assureurs arrivent à gérer des taux d'intérêts stables, qui peuvent fluctuer mais qui reviennent rapidement à la moyenne. Par contre les inversions de tendances connues, ces dernières années, est un véritable défit pour le secteur de l'assurance.
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Mais tous les assureurs ne sont pas affectés de la même manière.
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Dans les branches à développement long de l'assurance non-vie, tel que la RC, le risque de taux d'intérêt peut être maîtrisé avec une gestion prudente des actifs et passifs.
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Par contre, dans le segment vie les produits d'épargne sont les plus exposés à ce risque, car le revenu des placements y est la principale source de bénéfice.
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Par ailleurs, plus qu'hier, la conjoncture rend (vous en avez lu 54%, il reste à lire 46%, de cet article.)

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