SCOR poursuit activement sa stratégie de protection du capital

SCOR a signé avec UBS un nouveau programme de couverture financière contre les catastrophes naturelles sous forme de capital contingent matérialisé par une ligne d’émission d’actions garantie.
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Ce nouveau programme est une extension de la ligne d’émission contingente d’actions mise en place en 2010.
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En vertu de ce nouveau dispositif, SCOR bénéficie d’une couverture supplémentaire de 75 millions d'euros, augmentant de ce fait la ligne de capital contingent existante de 75 millions à 150 millions d'euros.
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La décision d’augmenter la ligne d’émission contingente d’actions est conforme au plan stratégique « Strong Momentum V1.1 » de SCOR et représente une part importante de sa stratégie de protection de capital telle que communiquée en septembre 2011 à l’occasion de la Journée des Investisseurs. Suite à cette Journée des Investisseurs, SCOR a, par ailleurs, recalibré le seuil de déclenchement du capital contingent afin que la probabilité de déclenchement soit encore plus faible. Le capital contingent est considéré comme une protection de dernier recours, cette couverture étant destinée à n’être déclenchée qu’après les solutions de rétrocession traditionnelle et les ILS (Insurance-Linked Securities) de SCOR.
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L’émission de nouvelles actions en vertu de cette nouvelle ligne d’émission contingente d’actions ne sera déclenchée que si SCOR connaît une perte annuelle totale due à des catastrophes naturelles supérieure à un certain niveau prédéfini au cours d’une année calendaire donnée, entre le 1er janvier 2012 et le 31 décembre 2013.
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De plus, cette extension de sa solution de capital contingent existante permet au groupe SCOR de poursuivre la diversification de ses moyens de protections, offrant une alternative compétitive en termes de coût aux rétrocessions traditionnelles et aux titres liés aux risques assurantiels Insurance-Linked Securities, ILS. Ce programme élargi a reçu une appréciation favorable d’un point de vue tant qualitatif que quantitatif de la part des agences de notation.
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En l’absence d’événement déclencheur, aucune action ne sera émise dans le cadre de ce nouveau programme. Par conséquent, le programme en question pourrait aller jusqu’à son terme sans aucun impact dilutif pour les actionnaires.
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SCOR évalue la probabilité qu’un événement déclencheur de type catastrophe naturelle survienne au cours d’une année donnée à 1,4 % seulement.
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La direction de SCOR considère que cette solution de capital contingent procure à ses actionnaires un bénéfice économique net significatif, dans la mesure où la comparaison avec la rétrocession traditionnelle ou les ILS lui est nettement favorable et où elle permet à SCOR d’optimiser ses coûts de protection des risques pour un impact dilutif potentiel limité.