Le nombre de défaillances d'entreprises restent plus important qu'avant la crise

Après deux années de croissance record, Euler Hermes a constaté un repli de son Indice Global des Défaillances, de -5% en 2010. Le reflux des défaillances d'entreprises se confirme en 2011, mais avec modération et hétérogénéité selon les pays.
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Mais, la sinistralité devrait toutefois rester plus élevée qu'avant la crise, et ce, au moins jusqu'en 2012.
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Wilfried Verstraete, Président du Directoire d'Euler Hermes, explique « Cette tendance globale traduit une amélioration de la situation financière des entreprises,. Elle résulte d'abord des ajustements importants réalisés par les entreprises elles-mêmes face à la crise. Elle reflète aussi le maintien de certaines mesures de soutien publiques, tels que la prime à la casse ou les allègements fiscaux, et surtout la reprise de l'économie mondiale. »
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Le PIB mondial en recul de -2% à 2009 a connu un rebond de +4% en 2010, grâce au restockage et le redémarrage du commerce international.
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Les deux régions qui ont contribuées à la reprise et qui affichent le recul des défaillances le plsu important sont l'Asie-Pacifique (-12%) et l'Amérique (-8%, après deux années de forte hausse).
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Concernant l'Europe en 2010, les pays du sud de l'Europe (Grèce, Italie, Portugal) continuent d'enregistrer une hausse de la sinistralité. L'Espagne fait exception, avec une baisse de -5% qui fait toutefois suite à une multiplication par cinq en trois ans.
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Les pays d'Europe de l'est (Hongrie, Pologne, République tchèque, Russie, Slovaquie) et quelques autres (Belgique, Danemark, Irlande, Luxembourg, Suisse) connaissent, eux aussi, une amélioration.
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A -2%, le recul des défaillances d'entreprises reste modéré en France et en Allemagne.
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Plus importante en Finlande, en Norvège, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, cette baisse ne parvient pas à compenser la très forte hausse de la sinistralité enregistrée au cours des années passées.
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Selon Karine Berger, Directrice Marchés et Marketing et Chef économiste d'Euler Hermes, « la poursuite du rétablissement de l'économie mondiale devrait confirmer la baisse des défaillances d'entreprises dans l'ensemble des régions du monde à l'horizon 2012. »
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Enfin, selon Euler Hermes, plusieurs facteurs risquent de limiter le rythme de ce recul alors que nombre d'entreprises, en particulier dans les pays avancés, n'ont que partiellement restauré leurs marges de manœuvre :

- Une baisse de régime de l'économie mondiale – avec une croissance plus proche de +3% en 2011 et en 2012 et une faible dynamique d'ensemble des pays européens ;

- la remontée des coûts de production (matières premières, masses salariales…) ;

- et la multiplication des resserrements monétaires, avec dans certains pays une nette perte de compétitivité via les taux de change.
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Dans ce contexte, l'indice global de Euler Hermes n'afficherait qu'un repli modéré en 2011 (-7%) et en 2012 (-5%), avec quelques exceptions, liées à la situation conjoncturelle (Grèce, Portugal) ou à des événements exceptionnels (Japon).
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« Les reculs cumulés sur 2010-2012 de l'indice global devraient s'avérer insuffisants pour effacer les hausses record de 2008-2009. Autrement dit, la sinistralité globale de l'année 2012 serait encore supérieure à celle de 2007 dans de nombreux pays », conclut Wilfried Verstraete.