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page 20 - Numéro 269 du 25 mai 2012
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Point de vue
Hausse des défaillances d’entreprises
en 2012
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011 a connu une baisse de ‐4% des défaillances
d’entreprises, après un recul de ‐5% en 2010,
mais pour 2012, l’Indice Global des Défaillances
d’entreprises de Euler Hermes est en hausse de +3%.
Comme le précise l’assureur crédit, la dégradaƟon de la
conjoncture met fin à deux années de recul des défail‐
lances d’entreprises dans le monde.
Ludovic Subran, Chef économiste et Directeur de la re‐
cherche d’Euler Hermes, explique « La tendance de repli
des défaillances d’entreprises s’est essoufflée, freinée par
le ralenƟssement de l’économie mondiale au deuxième
semestre 2011. Ce mouvement se confirme, avec les
chiffres de croissance du premier trimestre 2012, très
limités »
Il ajoute « Le recul de la sinistralité des entreprises obser‐
vé en 2011 au niveau mondial est amoindri par la situa‐
Ɵon neƩement moins favorable de l’Europe. En 2012, la
complexificaƟon de la crise de la deƩe, les poliƟques
d’austérité dans lesquelles sont engagés les pays de la
zone euro et la nouvelle dégradaƟon des perspecƟves
des pays du Sud de l’Europe vont peser lourdement sur
les entreprises déjà fragilisées. La contracƟon de la de‐
mande, le durcissement des condiƟons de crédit et la
montée des revendicaƟons sociales sont autant de fac‐
teurs de risques supplémentaires pour les entreprises de
toute la zone. »
En 2011, l’Amérique du Nord a enregistré une baisse des
défaillances d’entreprises de ‐15%, après ‐7% en 2010.
De son côté, la zone Asie‐Pacifique affiche un indice de ‐
6% en 2011 (‐8% en 2009 et ‐12% en 2010).
Par contre, comme le met en avant Euler Hermes, la zone
euro, au contraire, se démarque avec un indice de défail‐
lances d’entreprises de nouveau en hausse (+7%) après le
léger mieux de 2010 (‐1%).
Maxime Lemerle, Responsable des études macroécono‐
miques et défaillances d’Euler Hermes, constate « Com‐
paré au bond de 40% que l’indice de défaillances a connu
en 2009 dans la zone euro, la hausse de 2011 peut appa‐
raître comme un moindre mal.
Elle aƩeste malgré tout le décrochage préoccupant de
l’Europe par rapport au reste du monde ainsi que le creu‐
sement des disparités au sein de la zone, entre les pays
du nord et les pays du sud, auxquels il faut ajouter
l’Irlande ».
En 2011 les défaillances d’entreprises de la zone euro ont
été en léger repli dans les pays nordiques, en Allemagne
et en France, par contre l’Espagne, la Grèce, le Portugal,
l’Italie et l’Irlande sont à l’origine du rebond de l’indice
dans l’ensemble de la zone euro.
Selon Euler Hermes, pour 2012, excepté l’Amérique du
Nord, qui devrait poursuivre sur une tendance baissière,
toutes les régions devraient voir leur nombre d’entre‐
prises défaillantes se stabiliser ou augmenter. Alors que
la prévision est de +2% en Asie‐Pacifique, en raison de la
récession aƩendue en 2012 dans la zone euro, l’indice
des défaillances d’entreprises repart à la hausse vers
+7%.
Maxime Lemerle précise « Dans toute la zone, la réduc‐
Ɵon des perspecƟves de débouchés en volume ne peut
qu’accroître la pression concurrenƟelle. Dans ce con‐
texte, les entreprises qui ont déjà réduit leur structure de
coûts autant qu’elles le pouvaient, ne peuvent espérer se
refaire en augmentant le prix de leurs produits ».
Seul l’Allemagne devrait avoir une tendance baissière de ‐
2% en 2012, la France devrait avoir une hausse des défail‐
lances de l’ordre de +3,5%. Les hausses les plus fortes
sont aƩendues en Italie à +17%, Espagne à +20%, Grèce
et Portugal à +25%.