Désinvestissement et RiskManagement (Pr Jean-Paul Louisot)

Alors qu'un entrepreneur au profil « cabossé » est un gage de succès pour les financiers et chasseurs de tête aux Etats-Unis, du fait de l'espoir que les échecs ont nourri un retour d'expérience bâtisseur de compétences, l'échec en Europe reste comme des stigmates, une tâche sur un CV. Dans un tel contexte, il n'est pas étonnant que le désinvestissement, acte d'optimisation de gestion, reste vécu sur notre continent comme un échec ce qui rend sa mise en œuvre plus difficile pour le décideur qui doit transcender son inconscient !

Désinvestir c'est sortir du périmètre de l'organisme une partie de ses actifs. Le désinvestissement peut prendre diverses formes, physiques avec la cession de terrains, de bâtiments, d'équipements, ou immatériels sous forme d'actions, de filiales ou d'activités, voire de brevets. Quelle qu'en soit la forme le désinvestissement, il a pour conséquence de renoncer à un flux futur de revenus en échange de financements, en principe à court ou moyen terme. Toutefois, au-delà de l'impact financier le désinvestissement à des impacts au plan social, juridique, voire de réputation qu'il faut prendre en compte lors de la prise de décision.

Les organismes qui envisagent de pratiquer des désinvestissements doivent absolument faire leur travail préalable de façon à disposer d'un maximum d'informations sur les coûts et efforts nécessaires pour mener à bien le projet ainsi que les technologies partagées avec le reste de l'organisme et les systèmes et processus indépendants à mettre en place pour que l'unité puisse continuer de fonctionner sans lien avec le cœur de l'organisme.

Différentes logiques peuvent motiver ou justifier le désinvestissement envisagé : pour l'essentiel les motivations sont stratégiques, ou financières, mais il comporte toujours un volet de gestion des risques, qu'il faut prendre en compte dans le choix et la mise en œuvre du processus même dans les cas les plus fréquents où il n'est pas utilisé comme instrument de traitement de risques, réduction ou financement.

* Au niveau des motivations de gestion des risques : Lorsqu'un risque trop lourd pour l'organisme, ou dont il estime qu'il est mal équipé pour le maitriser, le désinvestissement représente une variante de la suppression d'activité qui permet de ne pas abandonner une activité sans valoriser les actifs qui étaient mis à la disposition de cette activité, c'est également le cas du transfert contractuel pour réduction des risques avec recours à la sous-traitance ou l'approvisionnement quand des actifs matériels ou immatériels sont effectivement transférés. On peut imaginer des montages de filialisations avec cession de la filiale, etc. Au niveau du financement des risques, il est possible d'envisager de générer des liquidités par désinvestissement pour des sinistres à développement lent et de montant exceptionnel, comme une alternative non seulement à des couvertures d'assurances, mais même à des solutions de types produits dérivés.

* Au niveau des motivations financières : Lorsqu'un organisme cède une partie de ses actifs, cela lui permet de générer des liquidités, le désinvestissement est alors une source de financement. Les ressorts peuvent être différents mais ils peuvent relever de la réduction d'un endettement jugé trop (vous en avez lu 7%, il reste à lire 93%, de cet article.)

…

Cet article est réservée aux abonnés à RiskAssur-hebdo Privilège

Vous êtes déjà abonné, pour vous identifier, cliquez ici

Abonnement en ligne
Abonnement 12 mois pour 504 euros ttc, en cliquant ici
Abonnement 1 mois pour 56,40 euros ttc, en cliquant ici
Essayer RiskAssur PRIVILEGE pour seulement 15 euros, vous donnant acces a l'integralite des archives (plus de 35 000 articles) : cliquez ICI